這一具墜樓女生的屍體，應該就是許美倩！
和想象中有一些不同，許美倩原來並不是跳樓『自殺』，而是被人從天台上推下殺死的，因為憤怒失去理智而將她殺害的那個人，叫做陳明遠，難道就是那一隻打著電筒的鬼老師？
雖然故事沒有明確交代，但依照現在手中的線索，是可以進行推論的。就算陳明遠堅稱許美倩是承受不住壓力跳樓『自殺』，但是，在他的班級先後發生了四名學生死亡的事件，他作為班主任，也會遭到警方的嚴厲盤查。
而且，不管事情最後會不會追究他的刑責，出了這麼多的事情，在學校內造成了這樣壞的影響，他也難辭其咎，無論如何，學校也是不會容許他再繼續擔任老師的職務，這對於被妻子拋棄，又失去了女兒，已經將職業當做全部的陳明遠來說，無異於已經失去了人生的意義。
所以最後，陳明遠，或許還是選擇了結束自己的生命，因為對學校這份工作的執念，讓他成為夜晚遊『蕩』的幽靈，一直打著電筒四處轉悠，就好像生前那樣，尋找同樣夜晚徘徊，想要離開學校，以及不遵守校規的學生作為殺戮物件。
許美倩因為成績被篡改而產生殺人報復的念頭，聽起來有些匪夷所思，但是在這座連走廊都要裝上大鐵籠子的學校來說，學生的壓力可想而知，在這裡，人變成了學習的機器，被大量灌輸成績就是一切的念頭，所以許美倩在發現自己的拼命努力被人『操』縱之後，才會產生如此大的怨恨，甚至不惜報復殺人。
從這一點來說，許美倩雖然手段殘忍，但是她自身，又何嘗不是一個悲劇。
死亡的許美倩，也成為了鬼校中的第三名鬼學生，它的能力，就是製造上下顛倒的幻覺。鬼的能力覆蓋範圍內，人的眼睛受到矇蔽，將往上的樓梯當成是往下，眼睛看到的一樓，實際上卻是教學樓的天台，一但踏空就會造成和許美倩一模一樣的死法。
鍾清隊伍中的何中天和張浩辰，就是沒有能識破鬼物的幻覺，被這個上下顛倒的陷阱殺死。
不過，這樣類似鬼打牆的幻覺，也並非全無破綻，幻覺終歸是幻覺，只能怪欺騙人的眼睛卻不能影響人的感覺，看起來是下樓，實際上卻是上樓，消耗的是上樓的體力，同時，聽到墜樓的聲音卻看不到墜樓的屍體，這些都是故事給與的線索，目的只有一個，就是提示參與者，眼前所見到的並非真實。
果不其然，當大家反其道而行地往上跑去，果然在實際上是一樓的“天台”上，找到了墜樓身亡的許美倩的屍體。
第三張鬼學生的學生卡，想必就在許美倩的屍體上面！
“小樣兒，原來藏在這裡。”林天恆嘿嘿地笑了幾聲，一面走了過去，想要從屍體身上搜尋第三張學生卡，陳默本來看著他走向許美倩，突然之間，好像猛地想到了什麼，臉『色』驟然一變，叫了一聲“林天恆！”
但是卻已經來不及了，林天恆的一隻手，已經伸向了屍體，就在這一瞬間，從許美倩的屍體下方，突然浮現出一隻幽白的鬼手，一下子將他抓住！
該死，我怎麼忽略掉了這一點！
以為只要破解上下顛倒的陷阱，找到這隻鬼物的本體，就可以拿到第三張學生卡，但是，卻忘記了另外一點。
許美倩的死，並不是『自殺』，在她死亡的時候，一定帶有深重的怨念，現在，他們僅僅只是找到了鬼物的本體，並沒有消除鬼魂的怨念。這個時候去拿第三張學生卡，依然會觸發鬼物的殺機！
在被幽白鬼手抓住的一瞬間，林天恆也同時反應過來，馬上反手朝著腰間的匕首抓去。
然而一張幽白的鬼臉，同時從許美倩的屍體上浮現而出，許美倩的鬼魂，原來就藏在屍體裡，那張幽白的鬼臉，瞬間變得無比巨大，同時張開宛如黑洞般的巨口，一口就朝著林天恆吞去。
於此同時，林天恆也是發現，自己的左手，同時被另一隻幽白扭動的鬼手抓住，不能動彈。